Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

+7 (499) 703-16-92 (Москва)

+7 (812) 309-85-28 (Санкт-Петербург)

8 (800) 333-88-93 (Регионы)

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Это быстро и БЕСПЛАТНО!

В современном экономическом мире сосуществуют различные виды доступного кредитования. Одним из них является облигационный займ, который при проведении профессионального сравнения в разы выигрывает по своей эффективности и выгодности перед другими видами.

В этой статье рассмотрим, что собой представляет подобный вид заимствования, кто может выступать в роли каждой из сторон, определим основные отличия от кредитов финансовых учреждений, а также основные плюсы и минусы с точки зрения источника финансирования.

Что собой представляет

Облигационный займ — это финансовый инструментарий кредитования, доступный в основном юридическим лицам. Механизм такого типа выглядит достаточно просто.

Организация или предприятие, нуждающееся в притоке финансовых средств со стороны, осуществляет эмиссию ценных бумаг (в данном случае облигаций), тем самым, привлекая инвесторов и получая необходимые средства.

При этом основной особенностью является наличие обязательной информации на самой ценной бумаге:

  • срок действия документа;
  • стоимость;
  • данные об эмитенте и т.д.

Облигационный займ не только обеспечивает быстрое получение денежных средств в кратчайшие сроки, но и подразумевает возможность получения определенной прибыли для инвестора.

Это осуществляется за счет:

 Проведения определенных выплат чаще всего обещанный процент компании-эмитенты выплачивают 2 раза в год. Например, при обещанных 5% от стоимости бумаг, купленных на сумму 100000 рублей инвестор получит 2 раза в течение текущего года по 2500 рублей (5%=5000 рублей). Облигации с такой формой процентных выплат называются купонными, а сами доходы — купонами 
 Разница между ценой покупки и стоимостью погашения в некоторых случаях для привлечения инвесторов предприятие-эмитент предлагает купить облигацию дешевле, чем обязуется ее оплатить при окончании срока действия ценной бумаги. Эта разница называется дисконтом, а вид дохода такого вида — дисконтным

Таким образом, он представляет собой финансовую ссуду, вознаграждение по которой предусмотрено в виде определенного дохода для инвестора.

Какие есть виды

Несмотря на то, что среди простых россиян понятие облигационного займа не распространено, юридические лица и государственные учреждения пользуются этим финансовым инструментом постоянно.

Для удобства обеих сторон договора, существуют различные виды подобного кредита.

Рассмотрим основную классификацию:

 По виду эмитента подразделяются на:

  1. Коммерческий.
  2. Государственный.
  3. Муниципальный.

Исходя из названия каждого участника займа понятно, кому требуются заемные средства. Основным условием любой эмиссии ценных бумаг, в том числе и облигаций, является четкое соблюдение требований российского законодательства, независимо от того, кто является эмитентом, государство или частная финансовая компания. Основная масса инвесторов выбирают ценные бумаги, ориентируясь именно на эмитента и его рейтинг в мире финансов. В качестве примера можно привести известные компании, такие как «ВТБ24» или «Ростелеком», облигации которых имеют высокий спрос на фондовых биржах 

 По сроку обращения облигации подразделяются на:

  • срочные — срок погашения которых четко установлен и не превышает 12 месяцев;
  • среднесрочные — бумаги, имеющие особую важность для инвесторов-частных лиц. Срок погашения такого вида варьируется от 1 года до 5 лет. Среднесрочные всегда являются купонными. То есть помимо того, что по окончании срока действия ценной бумаги инвестор получит назад свои вложенные деньги, он с определенной периодичностью будет получать процент от эмитента (купон);
  • долгосрочные — имеющие максимальный срок обращения (5-30 лет) и в основном выпускаемые государством (векселя). Эти ценные бумаги являются наиболее привлекательными для инвесторов, так как за их надежность ручается государство
  По условиям выкупа бывают:

  1. Отзывные — эмитент имеет право выплатить свой долг перед инвестором до окончания срока погашения.
  2. Конвертируемые — ценная бумага дает возможность конвертировать купленную облигацию в определенное количество акций этого же эмитента.
  3. С правом досрочного погашения — инвестор в любой момент может затребовать погашения, принадлежащих ему бумаг, не дожидаясь окончания срока обращения

Видео: инвестиции. Облигационный займ

Отличие от банковского кредита

Заимствование в целом существенно отличается от банковских кредитов, а в случае с облигационным займом можно выделить несколько важных отличий:

 Отсутствие обязанности предоставления залога при выпуске облигаций такую роль играет репутация организации и ее рейтинг в финансовом мире
 Длительность срока действия некоторые ссуды имеют срок действия от 5 до 30 лет, что значительно превышает сроки банковских кредитов (кроме ипотеки) 
 Низкая процентная ставка процент по облигационным займам существенно ниже, чем по банковским кредитам и устанавливается самим эмитентом (ни один банк или частный кредитор не сможет предоставить такую услугу клиенту) 
  Отсутствие серьезной зависимости от кредитора в случае наличия множества инвесторов соискатель не чувствует себя так скованно, как при наличии договора с конкретным банковским учреждением 
 Сумма выпуск ценных бумаг при определенных условиях может гарантировать клиенту приток действительно крупных денежных сумм, что без соответствующего обеспечения практически невозможно при сотрудничестве с банками

Государственный облигационный займ

Правительства многих государств также как и частные организации нуждаются в притоке финансовых средств. В основном это связано с осуществлением каких-либо привлекательных с финансовой точки зрения инвестиционных проектов.

В Российской Федерации статус государственного заимствования имеют действующие облигационные федеральные займы.

Кроме осуществления крупных государственных проектов, денежные средства по облигационным государственным займам могут привлекаться для следующих целей:

 Для пополнения государственного бюджета в случае стагнационной или временной нехватки бюджетных средств, Правительство может прибегнуть к помощи среднесрочных и долгосрочных займов, чтобы получить возможность стабилизировать финансовую ситуацию и выйти на уровень бюджетного профицита 
 Рефинансирование иногда при отсутствии необходимого количества денежных средств для выполнения своих финансовых обязательств по другим ценным бумагам, может потребоваться привлечение капитала со стороны частных инвесторов

Муниципального типа

Облигационные займы муниципального типа представляют собой выпуск ценных бумаг отдельными представительствами страны (регионы, области, муниципалитеты, округа и т.д.). Отличительной особенностью является обязательная гарантия погашения.

В Российской Федерации при выпуске муниципальных облигаций такой гарантией является муниципальная собственность.

То есть в случае своей финансовой несостоятельности и невозможности погасить выпущенные и проданные облигации, муниципалитету придется выставлять на торги отдельные объекты недвижимости для погашения долгов.

Цели, которые преследуют муниципалитеты при выпуске облигаций такие же, как и в случае с государственными, только в меньших масштабах. Поэтому доходность от них находится практически на одном уровне с государственными.

Важной особенностью муниципального займа в Российской Федерации является то, что купонный доход инвестора по таким ценным бумагам не облагается налогом.

Коммерческие

Коммерческие займы — это один из инструментов финансирования юридических лиц. Естественно, выпуском облигаций для привлечения денежных средств инвесторов не занимаются компании малого и среднего бизнеса, для которых подготовка выпуска облигация и последующее обслуживание кредита станет неподъемной финансовой ношей. Облигационные займы «по карману» лишь крупным компаниям и корпорациям.

Основными целями использования такого заимствования являются:

  • восполнение дефицита оборотных средств;
  • финансирование привлекательного инвестиционного проекта;
  • проведение модернизации;
  • рефинансирование имеющего долга;
  • разработка нового направления деятельности.

Важно понимать, что в большинстве случаев применение облигационного займа для компаний намного выгоднее, чем использование кредитных средств.

Процентная ставка банка фиксированная и не подлежит обсуждению, а при выпуске облигаций юрлицо имеет возможность самостоятельно устанавливать размер вознаграждения для инвесторов.

Внутренние

Внутренние облигационные займы — это все облигации, выпускаемые на территории одного государства, вне зависимости от их формы, вида эмитента и т.д.

Облигации, выпущенные для внутреннего использования, предлагают отечественным инвесторам вложить свои капиталы в российские предприятия, муниципалитеты или финансовую поддержку самого государства.

Внешние

Внешние облигационные займы, так называемые еврооблигации или евробонды, представляют собой выпуск ценных бумаг в иностранной валюте, ориентированных на международный финансовый рынок.

Имеют цель привлечения иностранного капитала для реализации инвестиционных проектов государственного масштаба (например, строительство международных трубопроводов и т.д.).

Еврооблигации могут быть выпущены в любой валюте (евро, доллар, иена, юань, фунт, франк и т.д.). Приставка «евро» указывает лишь на международный характер подобного финансового инструмента.

Внешний облигационный займ представляет собой одну из форм международного кредитования и в зависимости от цели использования может быть:

Экспортным основная цель получения денежных средств от иностранных инвесторов — приобретение определенной продукции 
 Валютным используется для урегулирования платежного баланса в стране 
 Финансовым  эффективен при острой необходимости денежных средств в государстве для приобретения товаров или строительства объектов недвижимости

Как источник финансирования

Облигационные займы по своей сути являются важными источниками финансирования. В отличие от других ценных бумаг (например, акций), выпускаемых на территории страны, облигации пользуются большей популярностью и имеют более 50% всех частных инвестиций.

Использование не просто для привлечения определенного количества денежных средств, а как постоянного источника финансирования предприятия или целого государства, обусловлено тем, что:

 Суммы могут быть просто огромными и ограничиваться только размером собственности, имеющейся в активе у эмитента
 Эмитент может себе позволить использовать как денежные средства частных лиц (простого населения) так и капиталы банковского сегмента финансового рынка 
  Клиент имеет возможность продлить срок действия облигаций при условии своевременного оповещения инвесторов
 Обладая низкой рискованностью и относительно невысокой доходностью  являются очень привлекательными для некоторых инвесторов, придерживающихся принципа «тише едешь, дальше будешь»

Условия выпуска

Эмиссию облигаций ни одно предприятие или государственное подразделение не начинает без предварительного проведения оценки финансовых перспектив, возможных рисков и определения динамики.

Чаще всего запуск облигационного займа определяет необходимость и запланированность среднесрочных и долгосрочных финансовых проектов эмитента.

Также одним из обязательных условий проведения является наличие узнаваемости компании или корпорации. Выпуск ценных бумаг никому не известным предприятием приведет к финансовому краху, так как облигации не будут пользоваться популярностью на фондовом рынке страны.

При наличии положительных перспектив эмиссии облигаций и определенной «весомости» на финансовом рынке – компания, муниципалитет или само государство может приступить к выпуску ценных бумаг.

Размещение и покупка

Основной торговой площадкой для продажи ценных бумаг в целом и облигаций в частности являются фондовые и финансовые биржи. Размещением бумаг и их последующей реализацией занимается организатор эмиссии.

Облигационные займы могут продаваться, как на первичном, та и вторичном финансовом рынке.

 Первичный рынок реализация ценных бумаг сразу же после их размещения на фондовой бирже
 Вторичный перепродажа ликвидных ценных бумаг одним инвестором другим с существенным повышением цены

Важно помнить, что приобрести облигации российских предприятий, муниципалитетов или самого государства может каждый гражданин страны.

Единственным условием выгодного вложения собственного капитала является наличие финансовых знаний. При их отсутствии нанимается брокер, который за определенную плату проводит оценку финансовой эффективности ценных бумаг, имеющихся на рынке, и приобретает их для вас.

От чего зависит стоимость

Несмотря на то что, стоимость каждой облигации определяется эмитентом самостоятельно, на формирование номинала влияет:

 Финансовый анамнез эмитента как и в случае с клиентами-физическими лицами, наличие неприятностей в кредитной истории играет отрицательную роль в определении финансовой устойчивости эмитента в целом 
 Кредитоспособность данные о финансовой деятельности крупных предприятий страны выкладываются в сеть на определенных государственных сайтах и оценить уровень их финансовой состоятельности для опытного финансиста не составит труда

Отрицательные моменты

При всех своих бесспорных преимуществах, имеется и обратная сторона. Определим некоторые отрицательные моменты такого вида заимствования:

 Повышенную сложность процедуры помимо строгого следования российскому законодательству, от эмитента требуется заключение и подписания множества договоров с обязательными участниками облигационного займа (депозитарий, организаторы эмиссии, представителями фондовой биржи для последующей реализации облигаций и т.д.) 
  Невозможность планирования временных затрат реально проведением эмиссии ценных бумаг и выведением их на фондовый рынок страны занимается наемный организатор. Вследствие этого заемщик-эмитент не имеет возможности повлиять на ход этого процесса 
 Финансовые затраты если рассматривать траты на эмиссию ценных бумаг по отношению к банковскому кредиту, то последние явно выигрывают. При оформлении кредита затраты клиента определяются лишь суммой процентов, необходимой к выплате. Эмиссия же облигаций потребует дополнительных расходов в размере 2-3% от общей стоимости ценных бумаг

Каковы преимущества для эмитента

С точки зрения финансовых аналитиков, обладают рядом конкурентных преимуществ не только для инвесторов, но и для самого эмитента.

Определим основные:

 Отсутствие рисков чужого вмешательства в процесс руководства предприятием или его деятельность приобретение облигаций гарантирует инвестору право на возврат вложенных финансовых средств и получение определенного вознаграждения в денежном или натуральном эквиваленте. Но никаких прав на вмешательство во внутреннее управление это не дает 
 Возможность самостоятельного определения параметров во всех иных вариантах заимствования клиент «играет на чужом поле», то есть условия сделки диктует займодавец. В случае с облигационными эмитент самостоятельно определяет основные условия договора (процентная ставка, количество ценных бумаг к выпуску, срок обращения  и т.д.) 
  Оптимальное сочетание степени доходности для инвесторов и затрат эмитента, по выпуску и обслуживанию существуют определенная статистика, показывающая, что целесообразность выпуска облигаций присутствует в случае общей суммы от 200-300 млн. рублей. Если государство или предприятие обладает необходимой ежегодной прибылью (около 2,5 млрд. рублей), то эффективность облигационного займа будет стремиться к 100%.
 Возможность финансовой аккумуляции средств, поступающих от продажи облигаций за счет длительности действия займов (кроме срочных облигационных) предприятие-эмитент имеет хорошую возможность «скопить» достаточную сумму денег на выгодных для себя условиях на довольно долгий срок 

Облигационные займы – обоюдовыгодный финансовый инструмент, имеющий определенные преимущества и для инвесторов и для самого эмитента-заемщика.

Внимание!

  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

  1. Задайте вопрос через форму (внизу), либо через онлайн-чат
  2. Позвоните на горячую линию:
  3. Москва и Область - +7 (499) 703-16-92
  4. Санкт-Петербург и область - +7 (812) 309-85-28
  5. Регионы - 8 (800) 333-88-93